استفاده از رويکرد اختيار واقعي به منظور بهينه سازي سبد سرمايه گذاري هاي خطرپذير
نویسندگان: شمس شهاب الدين | مرادي فرشيد | تهراني رضا | مومني منصور
کلیدواژه ها: رويکرد اختيار واقعي | بودجه بندي سرمايه اي | فرآيندهاي تصادفي | سرمايه گذاري مخاطره پذير
چکیده:
استفاده از رويکردهاي سنتي مبتني بر تنزيل جريان هاي نقدي براي ارزيابي و مقايسه فرصت هاي سرمايه گذاري در بسياري از صنايع رايج است. از آنجا که در اين نوع سرمايه گذاري عدم اطمينان قابل توجهي وجود دارد, تکيه بر رويکردهاي سنتي به دليل در نظر نگرفتن انعطاف مديريتي مي تواند به تصميم گيرهاي نادرستي منجر شود. در اين پژوهش رويکرد مبتني بر اختيار واقعي در بودجه بندي سرمايه اي با رويکرد سنتي مقايسه شده است. فرضيه پژوهش اين است که رويکرد اختيار واقعي, کيفيت فرآيند تصميم گيري و انتخاب سبد سرمايه گذاري از بين طرح هاي پرخطر را بهبود مي بخشد. باتوجه به اين موضوع؛ با استفاده از روش مورد کاوي و با توجه دو شاخص ميزان دسترسي و کامل تر بودن اطلاعات مالي, يک شرکت سرمايه گذاري خطرپذير در حوزه توليد محصولات دارويي و تجهيزات پزشکي و درماني براي پياده سازي مدل انتخاب گرديده است. نتايج نشان مي دهد که عملکرد مدل بودجه بندي سرمايه اي بر اساس برنامه ريزي پويا و اختيار واقعي با در نظر گرفتن ارزش انعطاف تصميم گيري, دقيق تر از روش هاي سنتي بودجه بندي است.
